Đúng tiến độ

Thảo luận và tranh luận về giá trị của các hình thức khác nhau của chính sách tiền tệ, thường tương đối kỹ thuật đã xâm chiếm ngay cả những phương tiện truyền thông dòng chính của cuối. Một ý tưởng thường được ủng hộ là một trở về "tiêu chuẩn vàng", một hình thức của chính sách tiền tệ tại chỗ (mặc dù không liên tục) sau khi phát minh ra tiền giấy cho đến khi về phụ thuộc của năm 1930 dựa trên những gì đất nước bạn sống tại thời gian.

Trong khi vận động ủng hộ hoặc chống lại một tiêu chuẩn vàng thường là dữ dội (đặc biệt là trong giới nào đó ở Hoa Kỳ và Vương quốc Anh) chi tiết cụ thể về cơ học và những tác động chính sách thực hiện một hệ thống như vậy thường thiếu.

Một đánh giá nhanh Quản lý tiền tệ nổi

Tiền tệ miễn phí nổi như đồng đô la Mỹ hoặc đồng Bảng Anh không có giá trị nội tại. Thay vào đó, giá trị của họ nằm trong giá giữa người mua và người bán trong thị trường như là những hàng hoá hoặc dịch vụ được cho là tương đương với một số tiền nhất định của tiền tệ. Các loại tiền tệ chỉ đơn thuần là một phương tiện để duy trì trao đổi phức tạp của hàng hóa và dịch vụ giữa sản xuất và người tiêu dùng. Hai điều quan trọng ảnh hưởng đến việc tốt hoặc dịch vụ đòi hỏi tiền tệ nhiều hơn để mua trong tương lai (lạm phát) hoặc đồng tiền ít hơn để mua trong tương lai (giảm phát): [1] cán cân thương mại (và đầu tư cân bằng) giữa các quốc gia nhất định và khác quốc gia (tổng thể thương mại thâm hụt hay thặng dư); và [2] số lượng tổng thể của tiền tệ tạo ra hoặc bị phá hủy bởi các hành động của ngân hàng trung ương của quốc gia hoặc tổ chức tương tự.

Các quốc gia quản lý cung ứng của họ tiền và số dư đầu tư thông qua một hoặc nhiều những công cụ này: [1] ngân hàng dự trữ yêu cầu, [2] lãi suất, và [3] thực sự in ấn hoặc tiêu huỷ tiền.

Mỹ, Anh, và hầu hết các quốc gia khác hiện đang quản lý cung tiền của họ phù hợp với những gì được gọi là Chính sách tiền tệ như ban đầu được vạch ra bởi Milton Friedman và thực hành của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Paul Volcker , mặc dù kể từ khi sửa đổi cho khả thi.

Nhiệm vụ của Dự trữ Liên bang Mỹ

Theo luật, hệ thống dự trữ liên bang Mỹ (tương tự như ngân hàng trung ương của các chính phủ các quốc gia khác) phải sử dụng các công cụ chính sách tiền tệ lúc xử lý của nó (chủ yếu là thiết lập lãi suất kết hợp với việc in thêm tiền) để giảm thiểu lạm phát (giảm phát) và tối đa hóa việc làm. Phần lớn không thích hệ thống dự trữ liên bang Hoa Kỳ có trụ sở tại thực tế rằng hai bắt buộc các mục tiêu thường có thể là mâu thuẫn trong ý nghĩa ngắn hạn sự lựa chọn chủ quan trong đó ưu tiên để nâng cao hơn dường như sẽ luôn luôn được động cơ chính trị một nhóm khác.

Những điều thay đổi tiêu chuẩn vàng như thế nào?

Các tiêu chuẩn vàng là một nhiệm vụ để xác định giá trị tiền tệ gần như liên tục duy trì một trọng lượng nhất định vàng, ví dụ, đông lạnh giá vàng vô thời hạn vào tương lai tại 1530,17 USD mỗi ounce. Mặc dù nhiều người hy vọng rằng các tiêu chuẩn vàng sẽ dẫn đến một lời hứa để mua lại một số tiền nhất định của vàng ở mức giá đó, khía cạnh này là không cần thiết và không phải là một thành phần lịch sử phù hợp của hệ thống tiền tệ tiêu chuẩn vàng. Tiêu chuẩn vàng không liên quan đến việc sử dụng vàng thực tế là tiền .

Thay vào đó, thay vì được tiêu thụ với mối quan tâm khác về hiệu suất kinh tế, cán cân thương mại, trong một chế độ tiêu chuẩn vàng, ngân hàng trung ương (hoặc hội đồng quản trị tiền tệ hoặc cơ quan có thẩm quyền tương tự) sử dụng các công cụ có sẵn (thiết lập lãi suất, mua và bán tiền tệ so với vàng và so với các đồng tiền khác) để duy trì một mức giá gần như liên tục cho một số lượng nhất định của vàng . Ví dụ, nếu nhu cầu về vàng đã tăng trên toàn thế giới do một tình hay cách khác như bất ổn kinh tế, cơ quan tiền tệ sẽ phải ký hợp đồng cung cấp tiền (tăng lãi suất hoặc trao đổi vàng tiền tệ) để duy trì vàng tiêu chuẩn. Hoặc, nếu nhu cầu về vàng giảm, cơ quan tiền tệ sẽ phải mở rộng cung cấp tiền để duy trì giá vàng (hạ thấp lãi suất hoặc trao đổi tiền tệ đối với vàng).

Vì những nhu cầu này, ngay cả với một tiêu chuẩn vàng để tích cực cung cấp quản lý tiền bạc để đáp ứng với những thay đổi trong nhu cầu vàng, mua lại vàng cho tiền tệ sẽ không có khả năng là một phần của bất kỳ tiêu chuẩn vàng hiện đại. Bởi vì với 1 chính sách mua lại Dự trữ vật lý vàng thực tế của một quốc gia trên một đầu và vàng các nguồn cung cấp có sẵn để mua trên thị trường ở đầu bên kia sẽ thiết lập giới hạn cứng về các thay đổi tiền cung cấp có thể cần thiết để duy trì giá trị của tiền tệ chống lại vàng. Ví dụ, nếu một quốc gia đã phải bán vàng để tiền tệ để duy trì việc định giá vàng tiêu chuẩn và đáp ứng tất cả các yêu cầu mua lại, nó chỉ có thể làm như vậy cho đến khi tất cả dự trữ vàng đã biến mất tại điểm mua lại sẽ phải bị đình chỉ (như thường xảy ra trong lịch sử trong thời gian "chạy" vào vàng). Như bất kỳ một quốc gia không kiểm soát nhu cầu vàng toàn cầu, nó không chắc rằng bất kỳ sẽ muốn có bàn tay bị trói về việc duy trì các tiêu chuẩn vàng chỉ trong một phạm vi nhất định của các điều kiện có thể trong tương lai đã được họ thực hiện nó.

Các chi nhánh của tiêu chuẩn vàng là gì?

Cho dù thất vọng 1 hoặc hứng khởi, một tiêu chuẩn vàng không loại bỏ sự cần thiết cho một dự trữ liên bang hoặc một ngân hàng trung ương . Thay vào đó, nó thay đổi nhiệm vụ mà tổ chức đó hoạt động. Nó cũng không nhất thiết phải loại bỏ bất kỳ của các công cụ ngân hàng trung ương tiêu biểu cho quản lý cung tiền (ví dụ như lãi suất, ngân hàng dự trữ yêu cầu, và đồng tiền bán hàng / mua hàng), nó chỉ đơn giản là thay đổi mục tiêu của họ.

Tác động tổng thể nền kinh tế (trong tình hình toàn cầu hóa hiện nay, đó là khá khác nhau từ các nền kinh tế trước những năm 1930) là khó khăn để dự đoán với bất kỳ loại chắc chắn. Quản lý cung tiền theo một tiêu chuẩn vàng sẽ rất khác nhau từ những gì hầu hết các quốc gia thực hiện ngày hôm nay.

Ngày nay, thời gian tăng trưởng chậm trong sản lượng kinh tế hoặc các cơn co thắt trong sản lượng kinh tế (suy thoái) thường dẫn đến các ngân hàng trung ương áp dụng lãi suất thấp và tăng nguồn cung tiền như là một khuyến khích đối với người có vốn để đầu tư vào mục đích kinh tế sản xuất và tiết kiệm dis-incentivizing. Mục đích của chính sách này là làm cho mua sắm thiết bị và các khoản vay kinh doanh hấp dẫn hơn so với tiết kiệm tiền bạc, do đó hy vọng dẫn đến việc làm tăng lên và sản lượng kinh tế lớn hơn trong tương lai.

Theo một tiêu chuẩn vàng, thời gian tăng trưởng chậm hoặc co thắt trong sản lượng kinh tế, nếu toàn cầu và không khu trú trong tự nhiên, có khả năng sẽ dẫn đến sự gia tăng nhu cầu về vàng như thường là trường hợp. Khi vàng trở nên có giá trị hơn về các loại tiền tệ khác nổi, các ngân hàng trung ương gắn liền với tiêu chuẩn vàng sẽ phải ký hợp đồng cung cấp tiền để duy trì một mức giá vàng liên tục, hoặc tương đương sẽ phải tăng nhu cầu về tiền tệ bằng cách tăng lãi suất hoặc bằng cách mua các loại tiền tệ lưu thông. Nhiều nhà kinh tế tin rằng dis-incentivize này sẽ đầu tư kinh doanh, khuyến khích giữ thêm vốn trong ngân hàng, và do đó kéo dài suy thoái kinh tế, trong khi những người ủng hộ tiêu chuẩn vàng tin tổng thể tăng sự ổn định trong hệ thống tiền tệ tổng thể sẽ làm giảm thái quá của thị trường như bong bóng đầu tư gây ra các vấn đề riêng của họ.

Long Term Giảm phát

Điều này nghe có vẻ đáng sợ hơn, nhưng được dự đoán trong dài hạn của một dân số ngày càng tăng kết hợp với một nền kinh tế đang phát triển, và vàng cung cấp một tăng nhẹ , giá tổng thể bao gồm cả giá lao động (tiền lương) sẽ được dự kiến sẽ giảm theo thời gian trong một chế độ tiền tệ vàng tiêu chuẩn. Điều đó có nghĩa rằng trong khi bạn làm cho $ 40.000 trong năm nay trong thu nhập, trong thời gian 20 năm, bạn có thể làm cho chỉ có $ 30.000 trong thu nhập, mặc dù tiêu chuẩn sống thực tế của bạn sẽ cao hơn.

Này đã, trên thực tế, xảy ra với nhiều thị trường điện tử: điện thoại di động và máy tính trong năm tới sẽ là cả hai có khả năng và chi phí thấp hơn. Tuy nhiên, những tác động của các thế hệ đào tạo của những người kỳ vọng lạm phát không phải là bất mãn với tình trạng giảm phát có thể là nhiều hơn bất kỳ hệ thống chính trị có thể xử lý.

Mặt khác (như nói yêu thích của các nhà kinh tế ...), chế độ tiền tệ vàng tiêu chuẩn có thể được thiết kế với một tỷ lệ lạm phát được lập trình trước, để thay vì duy trì một mức giá không đổi cho một ounce của vàng, thay vì giá vàng sẽ được quản lý để tăng ở mức 2% (hoặc bất cứ điều gì giá trị) mỗi năm.

Làm thế nào có lợi (có hại) Tiêu chuẩn Vàng sẽ là?

Câu hỏi này rất khó trả lời chủ yếu là do thực tế rằng ma quỷ là trong các chi tiết thực hiện kết hợp với sự độc đáo lịch sử của một nền kinh tế phương Tây thiết lập chuyển đổi từ một loại tiền tệ thả nổi tự do tiêu chuẩn vàng ( ví dụ gần nhất là Đức vào năm 1920 ). Nếu nhiều người đã cố gắng trước đây, chúng ta có thể tự tin hơn trong các hiệu ứng của nó, nhưng một nền kinh tế như Hoa Kỳ thực hiện một chính sách như vậy sẽ là một sự xuất hiện lần đầu tiên. Ngay cả trong khi một số lợi ích kỹ thuật có thể tồn tại, hoạt động kinh tế được xác định là do phản ứng dân chủ quan, có thể là không thể đoán trước.

Một số người tin rằng bản chất phản chu kỳ quản lý cung cấp tiền khi một quốc gia là tiêu chuẩn vàng và những người khác không, sẽ làm trầm trọng thêm những thái cực của chu kỳ kinh doanh bùng nổ và đổ vỡ cả hai thường xuyên hơn và nghiêm trọng. Với mức lãi suất cao khi nền kinh tế là xấu và lãi suất thấp khi nền kinh tế đang bùng nổ. Cho dù trường hợp hậu quả tồi tệ nhất sẽ xảy ra trong thực tế, ít hơn một đoán ở hai bên vào thời điểm này, nhưng nó sẽ là khôn ngoan cho bất kỳ quốc gia nào thực hiện một tiêu chuẩn vàng để bao gồm các quy định kiểm soát rủi ro để giảm thiểu tình huống này.

Quốc gia nhỏ hơn đã bị tàn phá bởi không thích nghi của nhà độc tài tìm kiếm để tránh những lựa chọn khó khăn và đã được lãnh đạo thay vì siêu lạm phát có thể sẽ được phục vụ tốt hơn bởi một tiêu chuẩn vàng (mặc dù tiêu chuẩn vàng vẫn yêu cầu quản lý có thẩm quyền cung cấp tiền như mô tả ở trên). Tuy nhiên, nhiều người trong số các quốc gia này cũng có thể được phục vụ bằng cách sửa chữa đồng tiền của mình cho một hoặc nhiều đối tác thương mại lớn hơn của họ. Trong mọi trường hợp, chuyển tiếp thường xuyên đến và đi từ một tiêu chuẩn vàng sẽ không được khuyến khích, do đó, ngay cả những người có một lịch sử quản lý tiền một người nghèo không nên tiếp tục xuống một con đường mà không có tranh luận đáng kể.