Vero progresso

Le discussioni e dibattiti su i meriti di varie forme di politica monetaria, di solito relativamente tecnico-hanno invaso anche le notizie dei media mainstream di ritardo. Un'idea spesso auspicato un ritorno al "gold standard", una forma di politica monetaria in atto (anche se non in modo continuo) qualche tempo dopo l'invenzione della carta moneta fino a circa il 1930 secondo che paese ti è capitato di vivere in al tempo.

Mentre l'advocacy a favore o contro un gold standard è spesso intense (soprattutto in certi ambienti negli Stati Uniti e nel Regno Unito) specifiche sulla meccanica e le implicazioni politiche di attuazione di tale sistema sono spesso carenti.

Una veloce revisione dei Floating Currency Management

Valute fluttuanti gratuiti come il dollaro USA o nel Regno Unito Sterlina hanno alcun valore intrinseco. Invece il loro valore risiede nei prezzi fissati tra acquirenti e venditori nel mercato di ciò che beni o servizi sono da ritenersi equivalente a una data quantità di moneta. Le valute sono solo un mezzo per sostenere un complesso baratto di beni e servizi tra produttori e consumatori. Due cose principali influenzano se un determinato bene o servizio richiede più moneta per l'acquisto in futuro (inflazione) o meno moneta per comprare in futuro (deflazione): [1] la bilancia commerciale (e l'equilibrio degli investimenti) tra il paese dato e altro paesi (deficit commerciale complessivo o avanzo), e [2] la quantità complessiva di moneta creata o distrutta dalle azioni della banca centrale della nazione o istituzione analoga.

Nazioni gestire la loro offerta di moneta e l'equilibrio degli investimenti attraverso uno o più di questi strumenti: [1] gli obblighi di riserva delle banche; [2] i tassi di interesse, e [3] in realtà la stampa o la distruzione di denaro.

Gli Stati Uniti, Regno Unito, e la maggior parte delle altre nazioni attualmente gestiscono i loro rifornimenti di denaro in conformità con quello che viene chiamato di politica monetaria , come originariamente delineata da Milton Friedman e praticata da American Federal Reserve presidente Paul Volcker , anche se dal modificato per praticabilità.

I mandati della Federal Reserve degli Stati Uniti

Per legge, il sistema della Federal Reserve statunitense (analogo alle banche centrali degli altri governi nazionali) deve utilizzare gli strumenti di politica monetaria a sua disposizione (impostazione principalmente i tassi di interesse in combinazione con la stampa più soldi) per ridurre al minimo l'inflazione (senza deflazione) e di ottimizzare l'impatto occupazionale. Gran parte del antipatia del sistema della Federal Reserve degli Stati Uniti si basa nel fatto che questi due obiettivi affidati spesso può essere in disaccordo nel senso di breve termine che la scelta personale di cui la priorità per elevare sopra l'altro sembrerà sempre di essere motivati ​​politicamente da un gruppo o di un altro.

Come funziona il gold standard cambiare le cose?

Il gold standard è un mandato di mantenere una valutazione moneta quasi costante per un determinato peso d'oro, per esempio, il congelamento del prezzo dell'oro indefinitamente nel futuro a 1530,17 dollari per oncia. Anche se molti si aspettano che il gold standard comporterebbe una promessa di riscattare una determinata quantità di oro a quel prezzo, questo aspetto non è necessario e non è stata una componente storicamente coerente di sistemi di valuta gold standard. Il gold standard non comporta usando l'oro come denaro reale .

Invece, piuttosto che essere consumati con altri problemi di prestazione economica o saldi commerciali, in un regime di gold standard, la banca centrale (o currency board o autorità simile) utilizza gli strumenti disponibili (fissare i tassi di interesse, acquisto e vendita di valuta a fronte di oro e contro altre valute) per mantenere un prezzo quasi costante per una determinata quantità di oro . Ad esempio, se la domanda di oro fosse di aumentare in tutto il mondo a causa di una circostanza o in un altro, come l'incertezza economica, l'autorità valuta dovrebbe contratto l'offerta di moneta (aumento dei tassi di interesse o di scambio di oro per moneta) per mantenere l'oro standard. Oppure, se la domanda di oro cadevano, l'autorità valuta dovrebbe espandere l'offerta di moneta per mantenere il prezzo dell'oro (abbassando i tassi di interesse o di scambio di valuta per l'oro).

A causa di queste esigenze, anche con un gold standard per la gestione attivamente offerta di moneta in risposta alle variazioni della domanda d'oro, la redenzione d'oro per moneta non sarebbe probabilmente una parte di qualsiasi gold standard moderni. Questo perché con una politica di rimborso, le riserve effettive fisici oro di un paese su un lato e l'offerta d'oro disponibile per l'acquisto sul mercato dall'altra parte avrebbero fissare limiti rigidi sulle eventuali modifiche dell'offerta di moneta necessarie per mantenere il valore della moneta nei confronti oro. Per esempio, se una nazione ha dovuto vendere l'oro per la valuta di mantenere la valutazione gold standard e soddisfare tutte le richieste di rimborso, potrebbe farlo solo fino a quando tutte le riserve auree erano andati a quel punto il riscatto dovrebbe essere sospesa (come spesso è accaduto storicamente durante "corre" su oro). Come una nazione non controlla la domanda globale di oro, è improbabile che qualsiasi vorrebbe avere le mani legate sul mantenimento del gold standard solo per una certa gamma di possibili condizioni future erano loro ad attuarla.

Quali sono le conseguenze del Gold Standard?

Sia al proprio disappunto o euforia, un gold standard non elimina la necessità di una riserva federale o di una banca centrale . Invece, cambia il mandato con il quale una tale istituzione opera. Essa, inoltre, non significa necessariamente rimuovere i tipici strumenti della banca centrale per gestire l'offerta di moneta (ad esempio i tassi di interesse, riserva obbligatoria delle banche, e le vendite / acquisti di valuta), cambia semplicemente il loro obiettivo.

L'impatto complessivo sull'economia (nella situazione attuale globalizzato, che è molto diversa da quella pre-1930 economia) è difficile prevedere con qualsiasi tipo di certezza. Gestione dell'offerta di moneta sotto un gold standard sarebbe molto diverso da quello che la maggior parte delle nazioni esercitano oggi.

Oggi, i tempi di lenta crescita della produzione economica o contrazioni della produzione economica (recessione) genere provocano le banche centrali che applicano tassi di interesse bassi e di aumentare l'offerta di denaro come incentivo per i possessori di capitali da investire in scopi economicamente produttive e risparmio dis-incentivante. L'intento di questa politica è quello di rendere gli acquisti di attrezzature e prestiti commerciali più attraenti rispetto a risparmiare soldi, quindi si spera che portano a un aumento dell'occupazione e una maggiore produzione economica in futuro.

Sotto un gold standard, tempi di crescita lenta o contrazioni della produzione economica, se globale e non localizzato in natura, porterebbe probabilmente ad un aumento della domanda di oro come è tipicamente il caso. Come l'oro diventa più prezioso in termini di altre valute fluttuanti, la banca centrale legato al gold standard dovrebbe contrarre la sua offerta di moneta al fine di mantenere un prezzo dell'oro costante, o equivalentemente avrebbe dovuto aumentare la domanda di moneta, aumentando i tassi di interesse oppure acquistando la moneta circolante. Molti economisti ritengono che questo sarebbe investimenti delle imprese, disincentivare, incoraggiare mantenere più capitale in banca, e quindi prolungare la recessione economica, mentre i sostenitori del gold standard ritengono che una maggiore stabilità generale del sistema monetario globale ridurrà eccessi del mercato come bolle di investimento che causano i loro problemi.

Lungo termine deflazione

Questo può sembrare più spaventoso di quanto non sia, ma data la previsione a lungo termine di una popolazione in crescita combinata con un'economia in crescita, e una molto fornitura d'oro in leggero aumento , i prezzi in generale compresi i prezzi per la manodopera (salari) sarebbe prevista una diminuzione nel tempo in un regime di moneta gold standard. Ciò significa che, mentre si fanno 40 mila dollari di quest'anno a reddito, in 20 anni di tempo, si può fare solo 30 mila dollari di reddito, anche se il livello attuale di vita sarebbe più alto.

Questo già, infatti, avviene con la maggior parte del mercato dell'elettronica: telefoni cellulari e computer il prossimo anno sarà sia più capace e più a basso costo. Tuttavia, le implicazioni di generazioni di formazione di persone che si aspettano che l'inflazione a non essere scontento con la deflazione potrebbe essere più di qualsiasi sistema politico in grado di gestire.

D'altro canto (come il favorito dicendo di economisti va ...), un regime di moneta gold standard potrebbe essere progettato con un tasso di inflazione pre-programmato, in modo che, piuttosto che il mantenimento di un prezzo costante per un'oncia d'oro, invece il prezzo dell'oro sarebbero riusciti ad aumentare del 2% (o qualunque valore) all'anno.

Come benefici (o nocivo) Sarebbe il Gold Standard Be?

Questa domanda è molto difficile rispondere principalmente a causa del fatto che il diavolo è nei dettagli di implementazione combinata con la unicità storica di un'economia occidentale stabilito la conversione da una valuta liberamente fluttuante al gold standard ( l'esempio più vicino essendo la Germania nel 1920 ). Se molti avevano tentato in precedenza, potremmo avere più fiducia nei suoi effetti, ma una economia come quella degli Stati Uniti, l'attuazione di una tale politica sarebbe una prima volta occorrenza. Anche mentre possono esistere alcuni vantaggi tecnici, la performance economica è determinata tanto dalle risposte della popolazione soggettive, che possono essere imprevedibili.

Alcuni credono che la natura anticiclica di gestione dell'offerta di moneta, quando una nazione è il gold standard e gli altri non lo sono, aggraverebbe gli estremi del ciclo economico che fanno espansioni e sia più frequente e grave. Con i tassi di interesse elevati, quando l'economia va male e bassi tassi di interesse quando l'economia è in piena espansione. Sia i casi peggiori conseguenze sarebbero accadere infatti, è poco più di una congettura su entrambi i lati, a questo punto, ma sarebbe saggio per qualsiasi nazione attuazione di un gold standard per includere disposizioni di controllo del rischio per attenuare questo tipo di situazione.

Nazioni più piccole che sono state devastate dalla inettitudine dei dittatori che cercano di evitare scelte difficili e di essere stato portato al posto di iperinflazione probabilmente sarebbe meglio serviti da un gold standard (anche se il gold standard richiede ancora la gestione dell'offerta di moneta competente come descritto sopra). Tuttavia, molte di queste nazioni potrebbe anche essere provvisto di fissare la loro valuta di uno o più dei loro partner commerciali più grandi. In ogni caso, le transizioni frequenti e lontano da un gold standard non sarebbe consigliabile, quindi, anche quelli con una storia di cattiva gestione del denaro non dovrebbe procedere lungo un percorso senza un notevole dibattito.