Echte Fortschritte

Diskussionen und Debatten über die Vorzüge der verschiedenen Formen der Geldpolitik in der Regel relativ technische überfallen haben sogar die Mainstream-Medien in der letzten Zeit. Eine Idee ist oft befürwortet eine Rückkehr zum "Goldstandard", eine Form der Geldpolitik im Ort (wenn auch nicht kontinuierlich) irgendwann nach der Erfindung des Papiers Währung bis zu den 1930er Jahren in Abhängigkeit von welchem ​​Land Sie zufällig in am leben Zeit.

Während das Eintreten für oder gegen einen Goldstandard ist oft intensiv (besonders in gewissen Kreisen in den Vereinigten Staaten und dem Vereinigten Königreich) Besonderheiten auf die Mechanik und politischen Auswirkungen der Umsetzung eines solchen Systems sind oft fehlt.

Eine schnelle Überprüfung der Schwimmende Currency Management

Frei schwebend Währungen wie dem US-Dollar oder Pfund Sterling Großbritannien haben keinen inneren Wert. Statt ihr Wert liegt in den Preisen zwischen Käufer und Verkäufer auf dem Markt, was Waren oder Dienstleistungen werden geglaubt, um die Wirkung einer gegebenen Menge von Währung einstellen. Die Währungen sind nur ein Medium, um eine komplexe Tausch von Waren und Dienstleistungen zwischen Produzenten und Konsumenten zu erhalten. Zwei wichtige Dinge beeinflussen, ob eine bestimmte Ware oder Dienstleistung mehr Währung in der Zukunft zu kaufen (Inflation) oder weniger Währung in der Zukunft (Deflation) zu erwerben erfordert: [1] die Handelsbilanz (und Investitionen Balance) zwischen dem jeweiligen Land und andere Länder (insgesamt Handelsdefizit oder Überschuss) und [2] der Gesamtbetrag der Währung erstellt oder durch die Aktionen der Nation Zentralbank oder einer ähnlichen Institution zerstört.

Nationen verwalten ihre Geldversorgung und die Investition Gleichgewicht durch eine oder mehrere dieser Tools: [1] Bankreserveanforderungen; [2] Zinsen und [3] tatsächlich Drucken oder zerstören Geld.

Die USA, Großbritannien und die meisten anderen Nationen derzeit ihr Geld verwalten Lieferungen in Übereinstimmung mit dem, was heißt Geldpolitik , wie ursprünglich von skizziert Milton Friedman und praktiziert von American Federal Reserve Vorsitzenden Paul Volcker , obwohl seit Praktikabilität modifiziert.

Die Mandate der US-Notenbank

Laut Gesetz müssen die US-Federal Reserve System (ähnlich Zentralbanken von anderen nationalen Regierungen) die geldpolitischen Instrumente zur Verfügung (vor allem die Festlegung der Zinssätze mit mehr Geld drucken kombiniert) verwenden, um die Inflation zu minimieren (ohne Deflation) und maximieren Beschäftigung. Ein großer Teil der Abneigung der US-Federal Reserve System ist in der Tatsache, dass diese beiden Ziele können beauftragt oft im Widerspruch zu sein, die kurzfristig bedeutet, dass die subjektive Wahl der Priorität über den anderen erheben wird scheinen immer politisch motiviert sein Basis einen oder anderen Gruppe.

Wie funktioniert die Gold Standard die Dinge ändern?

Der Goldstandard ist ein Mandat, um eine nahezu konstante Währungsbewertung für eine bestimmte Menge Gold zu halten, zum Beispiel, das Einfrieren der Goldpreis auf unbestimmte Zeit in die Zukunft bei $ 1.530,17 pro Unze. Obwohl erwarten viele, dass der Goldstandard wäre ein Versprechen, eine bestimmte Menge an Gold zu diesem Preis zu erlösen bringen, ist dieser Aspekt nicht notwendig und hat nicht ein historisch konsequent Bestandteil der Goldstandard Währung Systeme. Der Goldstandard nicht um unter Verwendung der tatsächlichen Gold als Geld .

Stattdessen, anstatt mit anderen Bedenken über die wirtschaftliche Leistung oder Handelsbilanzen in einem Goldstandard Regime verbraucht, verwendet die Zentralbank (oder Currency Board oder ähnliche Behörde) die Werkzeuge zur Verfügung (die Festlegung der Zinssätze, Kauf und Verkauf der Währung gegen Gold und gegenüber anderen Währungen) zu pflegen einen nahezu konstanten Preis für eine bestimmte Menge an Gold . Zum Beispiel, wenn die Nachfrage nach Gold waren auf der ganzen Welt durch einen Umstand oder eine andere wie die wirtschaftliche Unsicherheit steigt, würde die Währung Behörde müssen Vertrages die Geldmenge (Anhebung der Zinsen oder den Austausch von Gold für Währung), um das Gold zu halten Standard. Oder, wenn die Nachfrage nach Gold fielen, würde die Währung Autorität haben, um die Geldmenge zu erweitern, um den Goldpreis (Senkung der Zinsen oder den Austausch von Währung für Gold) zu halten.

Aufgrund dieser Bedürfnisse-auch mit einem Goldstandard-Management aktiv Geldmenge in Reaktion auf Veränderungen in Nachfrage nach Gold, die Rücknahme von Gold für Währung würde wahrscheinlich nicht ein Bestandteil jeder modernen Goldstandard. Dies liegt daran, mit einer Rücknahme Politik, die tatsächliche physische Goldreserven eines Landes an einem Ende und die zur Verfügung stehende Gold Versorgung für den Kauf auf dem Markt am anderen Ende harten Grenzen zu den möglichen Geldmenge notwendigen Veränderungen eingestellt würde den Wert der Währung gegen halten Gold. Zum Beispiel, wenn eine Nation musste Gold für Währung zu verkaufen, um den Goldstandard Bewertung erhalten und erfüllen alle Rücknahmeanträge, konnte es nur so zu tun, bis alle Goldreserven an welcher Stelle die Erlösung müssten ausgesetzt werden weg waren (so oft passiert historisch während "runs" auf Gold). Wie jeder eine Nation nicht kontrolliert globale Nachfrage nach Gold, ist es unwahrscheinlich, dass eine haben wollen würde ihre Hände auf die Aufrechterhaltung der Goldstandard nur für einen bestimmten Bereich der möglichen zukünftigen Bedingungen geknüpft waren, sie umzusetzen.

Was sind die Konsequenzen des Gold-Standard?

Ob man Ärger oder Freude, hat ein Goldstandard nicht entfernen die Notwendigkeit für eine Notenbank oder einer Zentralbank . Stattdessen wechselt er das Mandat, mit dem eine solche Institution arbeitet. Es ist auch nicht unbedingt entfernen Sie keine der typischen Zentralbank Tools für die Verwaltung der Geldmenge (zB Zinsen, Bankreserveanforderungen und Währung Käufe / Verkäufe), es ändert einfach ihr Ziel.

Insgesamt sind die Auswirkungen auf die Wirtschaft (in der aktuellen globalisierten Situation, die ganz anders als die Pre-1930er Wirtschaft) ist schwierig, mit jeder Art von Sicherheit vorhersagen. Geldmenge Management unter einem Goldstandard wäre sehr verschieden von dem, was die meisten Nationen ausüben heute.

Heute mal des langsamen Wachstums der Wirtschaftsleistung oder Kontraktionen der Wirtschaftsleistung (Rezession) in der Regel Zentralbanken Anwendung niedrigen Zinsen und die Erhöhung der Geldmenge als Anreiz für die Kapitaleigner in wirtschaftlich produktive Zwecke und dis-Incentivierung Einsparung investieren führen. Die Absicht dieser Politik ist es, der Kauf von Ausrüstungen und gewerbliche Kredite attraktiver im Vergleich zu Geld zu sparen, damit hoffentlich zu mehr Beschäftigung und höherer Wirtschaftsleistung in der Zukunft zu machen.

Unter einem Goldstandard, Zeiten des langsamen Wachstums oder Kontraktionen der Wirtschaftsleistung, wenn die globale und in der Natur nicht lokalisiert, würde wahrscheinlich zu einem Anstieg der Nachfrage nach Gold führen, wie es typischerweise der Fall. Da Gold wird wertvoller in Bezug auf andere schwimmende Währungen, würde die Zentralbank gebunden zum Goldstandard muss seine Geldmenge schrumpfen, um eine konstante Goldpreis zu erhalten, oder äquivalent müssten Nachfrage nach der Währung durch steigende Zinsen erhöhen oder durch den Kauf der zirkulierenden Währung. Viele Ökonomen glauben, dass dies würde einen Anreiz dis-Investitionen der Unternehmen, fördern halten mehr Kapital in die Bank, und verlängert so die wirtschaftliche Rezession, während Goldstandard Befürworter glauben, dass insgesamt eine erhöhte Stabilität im Geldsystem insgesamt wird Exzesse des Marktes wie Investitionen Blasen zu reduzieren dazu führen, dass ihre eigenen Probleme.

Long Term Deflation

Das klingt gruseliger als es ist, aber angesichts der Vorfreude auf lange Sicht von einer wachsenden Bevölkerung mit einer wachsenden Wirtschaft kombiniert und sehr leicht steigenden Gold Versorgung , die Preise insgesamt einschließlich der Preise für Arbeit (Löhne und Gehälter) zu erwarten, dass im Laufe der Zeit fallen in einem Goldstandard Währung Regimes. Das bedeutet, dass, während Sie 40.000 $ in diesem Jahr machen in Einkommen, in 20 Jahren, können Sie nur $ 30.000 in Einkommen zu machen, auch wenn Ihre tatsächlichen Lebensstandard höher sein würde.

Diese bereits in der Tat passiert, wobei ein Großteil der Elektronik-Markt: Handys und Computern im nächsten Jahr werden beide mehr fähig und geringeren Kosten. Allerdings könnten die Auswirkungen der Ausbildung Generationen von Menschen, die die Inflation nicht unzufrieden sein mit Deflation erwarten mehr als jede politische System umgehen konnte.

Auf der anderen Seite (wie der Lieblingsspruch von Ökonomen geht ...), könnte ein Goldstandard Währung Regime mit einer vorprogrammierten inflationäre ausgelegt werden, so dass anstatt Aufrechterhaltung einer konstanten Preis für eine Unze Gold, statt den Goldpreis wäre geschafft, bei 2% (oder was auch immer Wert) pro Jahr zu erhöhen.

Wie nützlich (oder schädlich) Wäre die Gold Standard sein?

Diese Frage ist sehr schwer zu beantworten vor allem aufgrund der Tatsache, dass der Teufel in den Details der Umsetzung mit der historischen Einzigartigkeit eines etablierten westlichen Wirtschaft Umwandlung von einem frei schwebenden Währung an den Goldstandard (kombiniert ist das nächste Beispiel ist Deutschland in den 1920er Jahren ). Wenn viele es versucht hatte zuvor konnten wir haben mehr Vertrauen in seinen Auswirkungen, aber eine Volkswirtschaft wie die der Vereinigten Staaten bei der Durchführung einer solchen Politik würde ein erstes Mal vorkommen. Noch während einige technische Vorteile bestehen können, ist die Wirtschaftsleistung so viel durch subjektive Bevölkerung Antworten, die unberechenbar sein können bestimmt.

Einige glauben, dass die antizyklische Natur des Geldes Supply Management, wenn eine Nation auf dem Gold-Standard ist und andere nicht, würde die Extreme des Konjunkturzyklus macht Höhenflüge und Abstürze sowohl häufiger und schwerer verschärfen. Mit hohen Zinsen, wenn die Wirtschaft schlecht und die niedrigen Zinsen ist, wenn die Wirtschaft boomt. Ob die worst case Folgen wären in der Tat passieren, ist wenig mehr als eine Vermutung auf beiden Seiten an dieser Stelle, aber es wäre klug, für jede Nation Umsetzung eines Goldstandards zur Risikokontrolle Bestimmungen gehören, die diese Art von Situation zu mildern.

Kleinere Nationen, die durch die Unfähigkeit der Diktatoren versuchen, schwierige Entscheidungen zu vermeiden und stattdessen worden Hyperinflation geführt wurden verwüstet würde wahrscheinlich besser durch einen Goldstandard (obwohl der Goldstandard noch erfordert kompetente Geldmengensteuerung wie oben beschrieben) serviert werden. Allerdings könnten viele dieser Nationen auch durch die Festsetzung ihrer Währung zu einem oder mehreren ihrer größeren Handelspartnern serviert werden. In jedem Fall würde häufig Übergänge zu und weg von einem Goldstandard nicht sinnvoll sein, so dass auch Menschen mit einer Geschichte von schlechten Umgang mit Geld sollte nicht gehen unten einen solchen Weg ohne nennenswerte Debatte.